1樓:王雲成
在資本結構一定抄的條件下,企業從息稅bai前利潤du
中友付的債務利息是相對zhi固定的,當息
稅前dao利潤增加時,每一元息稅前利潤所負擔的債務利自己就會相應地降低,扣除所得稅後可分配給股東地利潤就會增加,從而給企業所有者帶來額外的收益。這種由於債務籌資的槓桿作用,企業息稅前利潤變化對股利變化的影響稱為財務槓桿
2樓:凌雲小兮
有借必有貸,借貸必相等.....
3樓:匿名使用者
槓桿就是採用四兩撥千斤,或者是借雞生蛋,採用較小或者借來資本獲得較大的利益。
4樓:匿名使用者
財務槓桿小公司不太明顯,大公司用起來就很舒服了。一句話,利益最大化
財務槓桿的含義及其意義
5樓:廣芙委嬋
營業槓桿是指由於固定成本的存在,導致利潤變動率大於銷售變動率的一種經濟現象,它反映了企業經營風險的大小。營業槓桿係數越大,經營活動引起收益的變化也越大;收益波動的幅度大,說明收益的質量低。而且經營風險大的公司在經營困難的時候,傾向於將支出資本化,而非費用化,這也會降低收益的質量。
財務槓桿則是由於負債融資引起的。較高的財務槓桿意味著企業利用債務融資的可能性降低,這可能使企業無法維持原有的增長率,從而損害了收益的穩定性;同時較高的財務槓桿也意味著融資成本增加,收益質量下降。故較高的財務槓桿同樣會降低收益質量。
聯合槓桿是經營槓桿和財務槓桿共同所起的作用,用於衡量銷售量的變動對普通股每股收益變動的影響程度。
6樓:市素蘭渾橋
大致上就是這些
財務槓桿的概念:財務槓桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的槓桿效應。
簡介論財務槓桿
財務槓桿是乙個應用很廣的概念。在物理學中,利用一根槓桿和乙個支點,就能用很小的力量抬起很重的物體,而什麼是財務槓桿呢?從西方的理財學到中國目前的財會界對財務槓桿的理解,大體有以下幾種觀點:
其一將財務槓桿定義為「企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用「。因而財務槓桿又可稱為融資槓桿、資本槓桿或者負債經營。這種定義強調財務槓桿是對負債的一種利用。
其二認為財務槓桿是指在籌資中適當舉債,調整資本結構給企業帶來額外收益。如果負債經營使得企業每股利潤上公升,便稱為正財務槓桿;如果使得企業每股利潤下降,通常稱為負財務槓桿。顯而易見,在這種定義中,財務槓桿強調的是通過負債經營而引起的結果。
第三另外,有些財務學者認為財務槓桿是指在企業的資金總額中,由於使用利率固定的債務資金而對企業主權資金收益產生的重大影響。與第二種觀點對比,這種定義也側重於負債經營的結果,但其將負債經營的客體侷限於利率固定的債務資金,筆者認為其定義的客體範圍是狹隘的。筆者將在後文中論述到,企業在事實是上可以選擇一部分利率可浮動的債務資金,從而達到轉移財務風險的目的的。
而在前兩種定義中,筆者更傾向於將財務槓桿定義為對負債的利用,而將其結果稱為財務槓桿利益(損失)或正(負)財務槓桿利益。這兩種定義並無本質上的不同,但筆者認為採用前一種定義對於財務風險、經營槓桿、經營風險乃至整個槓桿理論體系概念的定義,起了系統化的作用,便於財務學者的進一步研究和交流。
總結我們在明確了財務槓桿的概念的基礎上,進一步討論伴隨著負債經營的財務槓桿利益(損失)和財務風險、影響財務槓桿利益(損失)和財務風險的因素以及如何更好地利用財務槓桿和減少財務風險。
你如何理解負債融資帶來的財務槓桿效應?
7樓:美林配資
你好,負債融資是市bai場du經濟條件下企業籌集zhi資金的必然選擇。但dao
是這種籌資方式,在給企業版
帶來巨權大效用的同時,也會帶來一些潛在的風險。一般認為,企業只有在最佳的資本結構下,才會實現其價值的最大化。本文從財務的角度出發,對負債融資的正負效應進行分析,以期對企業最佳資本結構的確定有所啟示。
8樓:新寶配資平台
你好,bai財務槓桿效應是指du由於固定費用的存zhi在而導致的,當某一
dao財務變數以較小幅度變動時,
回另一相關變數會以答較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式(如銀行借款、發行債券)時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
9樓:億海智投
你好,財務槓桿效應是指由於固定費用的存在而導致的,當某一財務變數以較小幅度變動時,另一相關變數會以較大幅度變動的現象。
10樓:匿名使用者
負債融資成本是利息,你拿這個錢賺得多於利息的部分就是負債獲利,財務槓桿就此產生。理論上講,公司可以全部借錢,獲取最大的槓桿效應,即用別人的錢賺錢,實際中不了用。
11樓:
由於企業投資利潤率大於負債利息率,由負債所取得的一部分利專潤轉化給了權益資本,從而使
12樓:鑫配資平台
你好,財務槓copy杆效應是指由於固定費用的存在而導致的,當某一財務變數以較小幅度變動時,另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式(如銀行借款、發行債券)時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。所謂財務槓桿利益(損失)是指負債籌資經營對所有者收益的影響。
負債經營後,企業權益資本所能獲得的淨收益公式為:權益資本利潤=(資本利潤率x總資本-負債利息率x債務資本)×(1-所得稅率)=(資本利潤率x(權益資本+債務資本)-負債利息率×債務資本〕×(1-所得稅率)=(資本利潤率×權益資本+(資本利潤率-負債利息率)×債務資本〕×(1-所得稅率)以上的企業資本利潤率-息稅前利潤率資本總額,即息稅前利潤率。因而可得權益資本利潤率的計算公式為:
權益資本利潤率=(資本利潤率十(資本利潤率-負債利率)×債務資本/權益資本)×(1-所得稅率)或=((資本利潤率×總資本-負債利息率×債務資本)×(1-所得稅率))÷權益資本
求財務槓桿係數的計算例子和解答,怎麼理解它?
13樓:匿名使用者
某公司資本總額2500萬元,負債比率為45%,利率為14%,該公司銷售額為320萬元,固定資本48萬元,變本成本率為60%,分別計算該公司的經營槓桿係數和財務槓桿係數。
利息=2500*45%*14*=157.5
變動成本=320*60%=192
邊際貢獻=320-192=128
息稅前利潤=128-48=80
經營槓桿係數=邊際貢獻/息稅前利潤=128/80=1.6
財務槓桿係數=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=80/(80-157.5)=1.03
甲公司2023年銷售額200000元,稅後淨利24000元。其它如下:(1)財務槓桿係數為1.
5 固定營業成本為48000元(2)所得稅率40%(3)2023年普通股股利為30000元 要求:(1)計算該公司的經營槓桿係數和復合槓桿係數 (2)若2023年銷售額預期增長10% 則每股收益比上年增長白分之幾 (3)若該公司實行的是穩定股利政策,法定盈餘公積金(包括公益金)的提取率為20% 則能滿足股利支付的最少銷售額是多少?
1 首先求ebit,解方程:
24000/(1-0.4) + i=ebit
ebit/ebit-i=1.5
得出ebit=60000 邊際貢獻m=ebit+a=60000+48000=108000
經營槓桿係數=108000/60000=1.8
復合槓桿係數=1.5*1.8=2.7
2 由1得出復合槓桿係數dcl=2.7
所以05年預計每股收益增長2.7*10%=27%
3 由題得知甲公司變動成本率為:(200000-108000)/200000=0.46所以滿足最低支付股利的銷售額為:
(x*0.46-48000)*(1-40%)*(1-20%)=30000
解方程最低銷售額 x為240217.39
ps: 由於題目中沒有涉及利息i,所以最後一問我就沒算利息。如果題目中提示利息不變的話,還要在(x*0.
46-48000)中在減除利息45600,算出最低收入為339347.83
某物流公司全年營業額為300萬元,息稅前利潤為100萬元,固定成本為50萬元,變動成本率為50%,資本總額為200萬元,債務資本比率為30%,利息率為15%。計算該企業的營業槓桿係數、財務槓桿係數和聯合槓桿係數。
由已知題意得出:
1.邊際貢獻=銷售收入-變動成本==300-300*50%==150萬元
如果題目已知產銷量和單位邊際貢獻
m=px-bx=(p-b)x=m·x
式中:m為邊際貢獻;p為銷售單價;b為單位變動成本;x為產量 量;m為單位為際貢獻
2.息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本==150-50==100萬元
ebit=m-a
式中:ebit為息稅前利潤;a為固定成本。
所以營業槓桿係數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率
=邊際貢獻/息稅前利潤=150/100=1.5
經營槓桿係數的作用:
在其他因素不變的情況下,固定的生產經營成本的存在導致企業經營槓桿作用,而且固定成本越高,經營槓桿係數越大,經營風險越大。
如果固定成本為零,經營槓桿係數等於1。通常,經營槓桿係數大於1
由資本總額為200萬元,債務資本比率為30%,利息率為15%得出:
利息=200*30%*15%=9萬元
財務槓桿係數dfl=ebit/(ebit-i)=ebit/(ebit-i)
==100/(100-9)==1.0989
聯合槓桿係數==營業槓桿係數*財務槓桿係數
==1.5*1.0989==1.648
如何理解財務槓桿在企業中的應用
14樓:匿名使用者
現代企業的生產經營過程中,債權資本已成為企業資本的重要構成部分。
而財務槓桿正是在企業負債經營中發揮作用的,在企業經濟效益好時,適度舉債可以為企業帶來額外的經濟利益,增加企業價值;而在經濟效益不景氣時,會給企業帶來不必要的損失,甚至導致企業破產,所以說財務槓桿如同一把雙刃劍。
財務槓桿公式財務槓桿係數計算
計算公式 公式一財務槓桿係數的計算公式為 財務槓桿係數 普通股每股收益變動率 息稅前利潤變動率dfl eps eps ebit ebit 式中 dfl為財務槓桿係數 eps為普通股每股利潤變動額 eps為變動前的普通股每股利潤 ebit為息稅前利潤變動額 ebit為變動前的息稅前利潤。公式二為了便於...
關於財務槓桿係數，財務槓桿係數公式
答案及解析 2 ebit 40 60 1 40 100 ebit 40 1 40 125 ebit 340 萬元 3 財務槓桿係數 1 200 200 40 60 2 財務槓桿係數 2 200 200 40 1.25 4 由於方案2每股利潤 0.77元 大於方案1 0.6元 且其財務槓桿係數 1.2...
財務槓桿計算題,財務槓桿係數計算
1 經營槓桿copy 1000 1 60 250 1.6財務槓桿 250 250 500 40 10 1.09總槓桿 1.6 1.09 1.744 2 如果 期萬通公司的銷售額估計增長10 計算息稅前利潤增長幅度 1.6 10 16 每股利潤的增長幅度 1.744 10 17.44 財務槓桿係數計算...