1樓：匿名使用者
1. 甲借款人可獲得固定利率為9%的5年瑞士法郎借款和固定利率為15%的美元借款，乙借款人可獲得固定利率為9.5%的5年瑞士法郎借款和固定利率為16.5%的美元借款。
甲的資信和借款成本優於乙，是顯然的。
乙本身也有借瑞士法郎的相對優勢：乙借瑞士法郎與借美元的利率差為16.5%-9.
5%=7%，而甲的利率差為15%-9%=6%，差價1%主要體現在借美元的利率上，同借瑞士法郎的差價只有0.5%，而同借美元的差價有1.5%，說明乙借瑞士法郎的相對優勢.
本題是乙如果需要借美元, 甲需要借瑞士法郎,利用各自的優勢進行互換,通過中介,即乙需要的美元由甲去借, 甲需要的瑞士法郎由乙去借.
如果不互換, 乙借美元利率16.5%,甲借瑞士法郎,利率9%,共支付利率（16.5+9%）
互換後, 乙借瑞士法郎利率9.5%,,甲借美元利率15%,共支付利率(9.5%+15%)
兩者相比,省下1%.三者瓜分.
結果:甲需要借瑞士法郎,得到了瑞士法郎借款,支付8.5%的瑞士法郎利率.
乙如果需要借美元,得到了美元借款,支付16.25%的美元利率.
中介公司得到了0.25%的收益,承擔了甲乙信用風險.
2. 甲可獲得固定利率為12%的英鎊借款或浮動利率恰好為libor(倫敦銀行同業拆借利率)水平的英鎊借款.
乙能獲得固定利率為13%的英鎊借款或浮動利率為libor+0.25%英鎊借款.
如果同借固定利率款, 甲比乙少1%,同借浮動利率款, 甲比乙少0.25%,顯然甲借固定利率的優勢明顯,而相對地乙借浮動利率款有優勢.
本題是如果甲需要浮動利率款,而去借浮動利率款,支付利率為libor,乙需要固定利率款而去借固定利率款,支付利率為13%,兩者合計為: libor+13%
利用各自的優勢到換後, 甲借固定利率款,利率為12%,乙借浮動利率款,利率為libor+0.25%,合計為: libor+12.25%
兩者相比,節省利率0.75%,三方瓜分
結果: 甲需要浮動利率款,而得到浮動利率款,支付利率為libor-0.25%
乙需要固定利率款,而得到固定利率款,支付利率為12.75%
中介公司得到了0.25%的收益,承擔了甲乙信用風險.
2樓：徵西將軍曹侯
呵呵，做這類題目首先要明確一個概念，這裡的互換講的是相對的優勢而不是絕對的優勢，而且在這裡收益也不是判斷的唯一標準了。而且可以理解成明明交易的一方無論是固定利率還是浮動利率都佔絕對優勢，即都比另一方要少，但肯定有一種利率比另一方的優勢要小一些，那麼這種利率就是他的相對劣勢。而之所以他放棄絕對優勢而選擇相對優勢，那是他為了避免風險或是其他原因一定要選擇相對劣勢的那種投資利率，在這種情況下，兩者的合作可以共同降低成本。
第一題：
題中可以看出
甲 9%的5年瑞士法郎借款 15%美元借款
乙 9.5%5年瑞士法郎借款 16.5%美元借款
無疑甲在瑞士法郎和美元都要佔絕對優勢。
但瑞士法郎甲比乙少0.5%，美元甲比乙要少1.5%，可以看出甲佔絕對優勢，且在美元上也佔相對優勢，因為美元上的優勢更加明顯。
題中隱藏的條件應該是甲一定要借入相對劣勢的瑞士法郎，而乙一定要借入相對劣勢的美元，這樣題目才會有意義。
所以，甲在市場上以15%的利率為乙借入美元，而乙在市場上以9.5%的利率為甲借入瑞士法郎。
此時按你給的分析，甲向市場支付15%的美元利息，向中介人支付8.5%（這個利率水平是根據雙方的獲利協議自行商定的），同時得到中介人支付的15%利息，而乙方也由題中的操作，這樣總收益就是雙方相對優勢的差。而利益的分配方式是可以自行商定的。
第二題：
同第一題，甲在固定和浮動利率上都是佔絕對優勢的，但在固定利率上比乙少了1%，浮動利率上只比乙少了0.25%。所以甲方在固定利率上有相對優勢。
而此題中仍然有一個隱藏的條件就是甲一定要以相對劣勢的浮動利率來貸款。
所以甲以固定利率為乙借款，乙以浮動利率為甲貸款，雙方再與中介人一起分配利益。
甲向市場支付12%的固定利率利息，同時向乙支付libor-0.25%的浮動利息，收到銀行支付的12%固定利息，而乙同樣按題中操作，這樣雙方可以共同獲利，而總利益就是雙方相對優勢之差，即題中的0.75%。
而獲利的分配同樣可由三方自行商定。
基本上就是這樣分析的~~
1. 甲借款人可獲得固定利率為9%的5年瑞士法郎借款和固定利率為15%的美元借款，乙借款人可獲得固定利率為9.5%的5年瑞士法郎借款和固定利率為16.5%的美元借款。
甲的資信和借款成本優於乙，是顯然的。
乙本身也有借瑞士法郎的相對優勢：乙借瑞士法郎與借美元的利率差為16.5%-9.
5%=7%，而甲的利率差為15%-9%=6%，差價1%主要體現在借美元的利率上，同借瑞士法郎的差價只有0.5%，而同借美元的差價有1.5%，說明乙借瑞士法郎的相對優勢.
本題是乙如果需要借美元, 甲需要借瑞士法郎,利用各自的優勢進行互換,通過中介,即乙需要的美元由甲去借, 甲需要的瑞士法郎由乙去借.
如果不互換, 乙借美元利率16.5%,甲借瑞士法郎,利率9%,共支付利率（16.5+9%）
互換後, 乙借瑞士法郎利率9.5%,,甲借美元利率15%,共支付利率(9.5%+15%)
兩者相比,省下1%.三者瓜分.
結果:甲需要借瑞士法郎,得到了瑞士法郎借款,支付8.5%的瑞士法郎利率.
乙如果需要借美元,得到了美元借款,支付16.25%的美元利率.
中介公司得到了0.25%的收益,承擔了甲乙信用風險.
2. 甲可獲得固定利率為12%的英鎊借款或浮動利率恰好為libor(倫敦銀行同業拆借利率)水平的英鎊借款.
乙能獲得固定利率為13%的英鎊借款或浮動利率為libor+0.25%英鎊借款.
如果同借固定利率款, 甲比乙少1%,同借浮動利率款, 甲比乙少0.25%,顯然甲借固定利率的優勢明顯,而相對地乙借浮動利率款有優勢.
本題是如果甲需要浮動利率款,而去借浮動利率款,支付利率為libor,乙需要固定利率款而去借固定利率款,支付利率為13%,兩者合計為: libor+13%
利用各自的優勢到換後, 甲借固定利率款,利率為12%,乙借浮動利率款,利率為libor+0.25%,合計為: libor+12.25%
兩者相比,節省利率0.75%,三方瓜分
結果: 甲需要浮動利率款,而得到浮動利率款,支付利率為libor-0.25%
乙需要固定利率款,而得到固定利率款,支付利率為12.75%
中介公司得到了0.25%的收益,承擔了甲乙信用風險.
3樓：外匯裡手
1題目本身有問題。乙方的瑞郎借貸利率應該是8.5%，不是9%。
更重要的是，把美元債務變成瑞郎債務，會產生額外的匯兌風險，搞不好匯兌損失比利息還多，為了賺這0.25冒這個風險，簡直是腦袋有毛病。只有美國公司把瑞郎債務轉為美元債務，瑞士公司把美元債務轉為瑞郎債務，才具有合理行。
反正本幣是不存在匯兌損失的。
2太簡單了，你又把題目抄錯了，我真佩服你了，人才，乙的借貸利率應該是浮動-0.25%，不然怎麼可能在浮動利率上有優勢。唉，題目都抄寫錯，還做個屁！
利率互換與貨幣互換的聯絡與區別
4樓：不運動會s星人
1、概念不同
利率互換是交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付，即同種通貨不同利率的利息交換。通過這種互換行為，交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債，另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是為了降低雙方的資金成本，並使之各自得到自己需要的利息支付方式 。
貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。
2、特點不同
利率互換的優點是風險較小。因為利率互換不涉及本金，雙方僅是互換利率，風險也只限於應付利息這一部分，所以風險相對較小；影響性微。這是因為利率互換對雙方財務報表沒有什麼影響，現行的會計規則也未要求把利率互換列在報表的附註中，故可對外保密；
成本較低。雙方通過互換，都實現了自己的願望，同時也降低了籌資成本；手續較簡，交易迅速達成。利率互換的缺點就是該互換不像**交易那樣有標準化的合約，有時也可能找不到互換的另一方。
貨幣互換的優點是可降低籌資成本、滿足雙方意願、避免匯率風險，這是因為互換通過遠期合同，使匯率固定下來。這個互換的缺點與利率互換一樣，也存在違約或不履行合同的風險，如果是這樣，另一方必然因利率、匯率變動而遭受損失。
3、功能不同
利率互換的功能有降低融資成本。出於各種原因，對於同種貨幣，不同的投資者在不同的金融市場的資信等級不同，因此融資的利率也不同，存在著相對的比較優勢。利率互換可以利用這種相對比較優勢進行互換套利以降低融資成本。
資產負債管理。利率互換可將固定利率債權換成浮動利率債權。對利率風險保值。
對於一種貨幣來說，無論是固定利率還是浮動利率的持有者，都面臨著利率變化的影響。對固定利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，其債務負擔相對較高；對於浮動利率的債務人來說，如果利率的走勢上升，則成本會增大。
貨幣互換是一項常用的債務保值工具，主要用來控制中長期匯率風險，把以一種外匯計價的債務或資產轉換為以另一種外匯計價的債務或資產，達到規避匯率風險、降低成本的目的。而貨幣互換作為一項資產負債表外業務，能夠在不對資產負債表造成影響的情況下，達到同樣的目的。
5樓：且且樂日
聯絡：利率互換是相同貨幣債務間的調
換，而貨幣互換則是不同貨幣債務間的調換。貨幣互換雙方互換的是貨幣，它們之間各自的債權債務關係並沒有改變。初次互換的匯率以協定的即期匯率計算。
貨幣互換的目的在於降低籌資成本及防止匯率變動風險造成的損失。
區別：貨幣互換的條件與利率互換一樣，包括存在品質加碼差異與相反的籌資意願，此外，還包括對匯率風險的防範。
【拓展】
（1）利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同(本金相同)、期限相同的資金，但交易雙方分別以固定利率和浮動利率借款，為了降低資金成本和利率風險，雙方做固定利率與浮動利率的調換。
（2）貨幣互換(又稱貨幣掉期)是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。
關於利率互換的老題？（張義春《金融市場學》關於利率互換的例題
這題意思是 a想借浮動利率，b想借固定利率。11.20 10.00 1.2 libor 1.00 libor 0.30 0.7 體現出a無論借固定還是浮動都是有優勢的，但是借固定利率更有優勢，1.20 大於0.7 b在浮動利率上具有比較優勢。這樣雙方就為對方借款。即a以10.00 固定利息貸款，b以...
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